2016年对冲基金表现不俗,未来机会更多

元邦财智2019-02-11 13:57:45

市场人士认为,2016年,对冲基金行业整体业绩不错,尤其是事件驱动、高收益贷、可转贷等策略基金业绩表现尤为突出。2017年,整个对冲基金行业的发展前景较为乐观,行业在今年应该机会更多。



2016年对冲基金业绩表现不俗


从全球对冲基金行业来看,去年全球收益排名前20的对冲基金经理,创下净收益161亿美元的成绩。而它们自创立以来的净收益总和为4487亿美元。eVestment近期发布的报告显示,整个对冲基金行业包含10000多只对冲基金,排名前20的对冲基金经理管理着价值5356亿美元的资产。


Preqin的报告数据也进一步证实,2015年和2016年上半年表现较优的对冲基金资金流入要好于同期收益较少的。预计2017年投资者可能会继续跟踪这些对冲基金的收益情况,并且继续从那些没有达到他们个人要求或者基准收益率的对冲基金中抽离资金。而收益表现较好的对冲基金则更有可能吸引来资金。
  

在李宏看来,今年整个对冲基金行业的发展前景还是比较乐观的。“行业在今年应该会有所改观。”他向记者解释,前几年对冲基金不受青睐,多是收益不好。但是去年对冲基金表现转好,这可能会给投资人一些信心。“其实作为投资者,不管在哪里,无论是机构还是散户,多多少少都有追涨杀跌的心理。”他说。



CTA策略在国内对冲基金中脱颖而出
  

与国际相比,国内对冲基金的策略其实还比较少。“目前国内基本是股票、债券和期货三大类相关策略。”李宏向记者介绍,股票相关策略再细分,又有量化、指数增强、套利等策略。“就去年情况来看,中国市场有很多对冲基金经理做beta,收益和市场表现相关性很高。”他表示,由于去年股指期货表现并不出色,影响了相当一部分股票策略者的收益。

  

与国际上情况不一样的是,去年国内CTA却“脱颖而出”。在李宏看来,CTA策略多与去年宏观因素相关。美元指数上涨、国内量化宽松,以及前段时间大力度的去库存等情况综合作用,商品价格出现了明显上涨。
  

而目前大部分CTA基金正是以做趋势策略为主,做这个策略的基金经理在去年也都有不错的表现。事实上,CTA策略跟其他策略相比,资金占用不高,策略容量不大。但和国际CTA基金成为赎回最少的策略一样,去年国内CTA基金的规模也是增长的。今年,CTA基金还是有很多机会的。


  

资产配置理念助力对冲基金更加专业
  

行业人士认为,2017年对冲基金前景大概率向好。近几年,国内对行业的监管逐步加强。去年在注册、备案等方面的要求提高,使得基金数量一度下降。“现在基金数量已经慢慢回升。”李宏表示,从资产收益来看,其他传统的收益都在下降。资金端不管是银行还是其他一些金融机构,在面临资产收益端下降和成本较高的情况下,都在寻找更好的成本与收益匹配的资产。
  

“通过一些有能力的基金经理创造超额收益,是对冲基金的一个目标。对冲基金和PE以及房地产一样作为另类资产的一种,资金也会增加往这个方面配置。”他说,而且现今金融机构配置理念也有所发展,要实践“不把鸡蛋放在一个篮子里”,对冲基金作为一种另类资产也会是一个很重要的配置。
  

另一方面,去年成为资产配置新风口的FOF,因为发展时间短,发展速度迅速,基金管理人水平参差不齐,其实投资人很难辨别基金管理人的优劣。李宏认为,FOF在投资对冲基金的时候,不单单是对冲基金经理的选择、或者是基金的选择,更重要的一点是策略的配置。好的FOF能做到根据市场变化做出一个适当的调整。投资人需要一些专业机构来帮助他们选择基金管理人,从这个角度来讲,行业会变得更健康,因为更多专业的投资人会进入到对冲基金里去。


来源:期货日报

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