货币是怎么产生的?

长沙爱生活2019-02-11 11:29:03

各位好,接下来几天我会跟大家一起探讨下货币是怎么创造的、中国货币泛滥的原因、以及货币超发对中国经济的影响。敬请期待。。。。

 

先来看一组数据:

截止183月中国央行公布的中国人民币广义货币供应量、也就是M2数字达到173.99万亿人民币,而2017年全年的GDP只有82.7万亿,也就是说M2GDP2.1倍。
同期美国M2余额是13.92万亿美元,欧元区是11.28万亿欧元,两者相加大致相当于27.66万亿美元,也就是比中国的27.67万亿还少0.01万亿美元。

 

来源:wind,海通研究所宏观部

这也就意味着,目前中国M2规模已超过美国与日本之和

 

那么你一定很好奇,货币到底是怎么产生的呢?

 

1、货币的出现

以前有个小岛以捕鱼为生,开始捕鱼刚好够吃,随着捕鱼技术的提高,捕鱼量不断增加。生产力的提升意味着可以养活更多的人。闲置出来的岛民开始向有存量鱼的居民借鱼来开垦土地,种植农作物,人们再也不用每天吃鱼了,开始进入了其他商业领域,岛上的生活开始多元化,包括建造,伐木,制造,甚至一部分人不用原材料也能生存,服务业应运而生。  

 

到目前为止,岛上还是以物换物的方式交易,比如制矛师需要大厨的服务,大厨则不需要长矛,即便他们可以各取所需,但是一顿饭的价值也无法衡量是否值一只长矛,交易过程繁琐且效率低下,为了改变这种糟糕的体验,岛上需要新的交换物。  

 

鉴于岛上所有人都吃鱼,鱼理所当然变成了一般等价物即货币,很快他们开始以鱼为货币来计量。

 

2、货币的本质

二战后,以美国为首建立布雷顿森林体系,以美元和黄金为基础的金汇兑本位制,其实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系,基本内容包括美元与黄金挂钩、国际货币基金会员国的货币与美元保持固定汇率(实行固定汇率制度)。

 

自从尼克松1971年宣布美元脱离金本位之后,货币正式进入了信用本位,或者直白一些就是债务本位,所有的货币的背书都是债务,目前所有国家的货币基本上都是债务货币,因为实物本位货币早已破产。基础货币的信用背书是国债,其它的M2背书是信贷,所有的货币都是在债务背书下产生的。货币就是债务,债务和货币一体两面,同生同死。

 

尽管大家都像喜欢天使一样喜欢货币,像讨厌魔鬼一样讨厌债务,但是殊不知没有债务也就没有了货币,没有了货币也就没有了债务。货币膨胀的历史必然是债务膨胀的历史,债务膨胀的历史也成就了货币膨胀的历史,两者如影随形。

 

有人积累多余的利润,有人就积累债务,积累的利润等于积累的债务。在这里就基本上和货币对上了,货币的产生之初,同等数量的货币和同等数量的债务一起被创造出来,两者数量完全相同,因此本质不会存在债务危机,把那些货币还上债务就没有了债务。但是问题的关键在于这个分配,有人拿走了货币,有人获得了债务,拿到货币的人货币越积累越多,拿到债务的人债务越积累越多。

 

3、中国式货币扩张三阶段

货币来源于信用扩展。在90年代之前,中国经济的体量还是比较小,中国经济在全球经济中的地位也不高,外汇储备很少。而真正意义上中国货币扩张还是90年代以后,通过大量引进外资,中国的外商直接投资规模不断增加,从1992年之后,海外直接投资的规模是突飞猛进的,中国也一度成为全球FDI规模第一的国家,这可以认为中国改革开放以来货币创造的第一阶段

 

从大量外资流入到中国出口贸易崛起这个过程很快,当大量的外资引进之后,加工贸易就得到了一个飞速的发展,出口创汇产生大量的外贸顺差加上人民币升值预期下的大量外汇流入,使得央行不得不投放大量基础货币,开始了中国式货币创造的第二阶段

 

因外汇占款而产生巨额基础货币投放,央行需要通过提高存款准备金和公开市场操作——发行央票来回收,这个过程还是给商业银行的加速货币创造和扩大信贷规模带来了太多机会。

 

以土地和房屋为抵押的信用扩张过程,可以说是中国式货币创造的第三阶段。很多人都在抱怨央行的货币超发导致房价暴涨,但我们不应简单认为货币超发导致了房价上涨,其实房子本身也在创造货币,因为房屋可以作为抵押品。你把房子抵押给银行,借钱之后再买房子,买了再抵押,再买房子,很多居民这么做,做的结果导致了房价不断上涨,抵押价格也是不断上涨,信用的扩张就得到了持续。

 

中国货币创造主要是通过商业银行来创造,但是信用扩张的前提就是抵押物的总价值不断提高,现在最值钱的抵押物都是土地或者是房子了,所以现在银行信贷中质量高的就是居民的房贷。虽然外汇储备净减少,经济增速放缓,人民币面临贬值压力,但是M2增速仍不低,还是在维持在8%以上的增速。

 

所以我们看到市场的货币,尤其是M2越来越多了。这也是后面我将要介绍的为什么中国会货币泛滥。


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